5780.米国企業の利益が株価レベルではない



今までは、流動相場で、FRBの量的緩和や利上げの時期を見ていた
が、12月の利上げが近くなり、流動相場から実績相場に移行する
が、アルコアの業績が悪く、実績相場になり、今の株価を維持でき
ないと見て、調整局面になっている。

日本株は、ドルベースで見ると株価2万円の去年よりドルベースの
株価は高いが、こちらは円安になるので、今後、ドルベースでの株
価は下がることになる。このため、日本株も調整になる。

ということで、流動性相場から実績相場への移行期であり、その調
整であると見るべきでしょうな。

今後、米国企業の利益が減少になると、国債利回りが2%程度にな
り、株の配当利回りが低く感じることになる。


さあ、どうなりますか?



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