ギリシャは、年金改革を拒否して、デフォルトを選択したようであ る。ＥＣＢは、政治的な決裂が決定的な場合は、銀行のユーロ資金 の保証はしないというので、ギリシャは自国通貨を発行することに なる。 そして、ヘッジファンドはＥＵ株式市場での空売りを仕掛けること になる。この空売りは、世界的な株式の暴落を招くことになり、特 に上昇が激しい上海などでは空売りが空売りを引き起こす可能性が ある。 根底に、世界は２００８年リーマンショックから立ち直っていずに 大恐慌の期間中であり、世界の経済はカンフル注射で健康を保って いるような状態である。 しかし、ギリシャのＥＵ離脱などのショックが起これば、その衝撃 に耐えられない可能性がある。また、その機会を捉えて、儲けよう とするヘッジファンドがいるので、混乱を大きくしてしまうことに なる。 そして、ギリシャの与党・急進左派連合（SYRIZA）内の極左グルー プが、デフォルト（債務不履行）と国内銀行の国有化を画策し始め た。極左「左翼プラットフォーム」のメンバーが、数日内に「アイ スランド型デフォルト」を提案する。 アイスランド型の危機対応にギリシャは掛けるようである。そして 、ロシアは支援すると約束したようだ。 ギリシャ情勢から目が離せない状態になった。 さあ、どうなりますか？ ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ギリシャ中銀「合意なければＥＵ離脱も」、18日に財務相会合 2015年 06月 18日 09:59 JST ［アテネ １７日 ロイター］ - ギリシャ支援協議が難航するなか 、国際債権団の支援条件に応じないギリシャ政府に対し、合意でき ない場合に同国が支援なしにユーロ圏を離脱せざるを得なくなる可 能性を警告する声が相次いでいる。 ギリシャ中央銀行は１７日、政府と債権団が支援協議で合意に至ら なければ、同国は債務不履行（デフォルト）へ「つらい道のり」を 進むことを余儀なくされ、最終的にはユーロ圏と欧州連合（ＥＵ） を離脱することになるだろうとの見方を示した。 ギリシャ政府は１４日のＥＵ、欧州中央銀行（ＥＣＢ）、国際通貨 基金（ＩＭＦ）との協議が物別れに終わって以来、米政府など各方 面からの要請にもかかわらず、協議を進展させる動きを少しも見せ ていない。 １８日開催されるユーロ圏財務相会合は合意の最後の機会とみられ ているが、ここで協議が進展する可能性は薄れつつある。 ギリシャ政府はＩＭＦへの１６億ユーロ（１８億ドル）の返済期限 である６月末までに支援継続で合意を得る必要がある。 あるＥＵ外交官は「双方ともに懸念を募らせている。互いに相手が 動くのを待つ、こう着状態にある」とし、「とても危険だ」と述べ た。 ギリシャ側の支援協議責任者、トサカロトス氏は１７日、ロイター のインタビューに応じ、「経済的に実行可能な」内容である限り、 合意に向け譲歩する意思があるとしつつも、年金支給額は削減しな い考えも示した。 同氏はまた、支援凍結解除の合意が得られなければ、３０日に償還 期限を迎えるＩＭＦへの返済資金１６億ユーロが現時点でないと認 めた。 ワイトマン独連銀総裁は１７日、複数の欧州紙とのインタビューで 、ギリシャと債権団の政治交渉が決定的に決裂した場合、ＥＣＢは ギリシャに金融支援を行うことはできないと明言した。 総裁は「もし、政治レベルの交渉が決裂した場合には、ＥＣＢは必 要な結論を出さざるを得ないだろう。ギリシャをファイナンスする かどうかについて決定するのは、政治、政府、議会だ」と指摘。 また「ギリシャがユーロ圏にとどまるかどうかは、ギリシャ政府次 第だ」とし、ギリシャが債務返済義務を怠れば、「その結果を制御 するのは難しいだろう」との見方を示した。 ユーロ圏加盟国が債務不履行に陥った例はないため、ギリシャ支援 協議が決裂した場合に何が起こるかは分からない。 ただ、銀行筋が１７日明らかにしたところによると、欧州中央銀行 （ＥＣＢ）はギリシャの銀行に対する緊急流動性支援（ＥＬＡ）枠 を１１億ユーロ引き上げ８４１億ユーロとし、引き続き同国を支援 する姿勢を示している。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ アングル：米市場は「グレグジット」を楽観視し過ぎか 2015年06月18日（木）12時23分 ［ニューヨーク １７日 ロイター］ - ギリシャがユーロ圏を離脱 する「グレグジット（Grexit）」のリスクに対し、米国市場は今の ところ大きな反応を示していない。しかしファンドマネジャーの間 からは、市場は高をくくり過ぎているのではないかと警戒する声も 出てきた。 ギリシャと債権者団との交渉が再度決裂したのを受け、１６日には イタリアやスペイン、ポルトガルの国債利回りが急上昇したが、米 国株は一時的に下落しただけだった。米国債市場には「質への逃避 」の買いが少し入り、ボラティリティが小幅上昇するにとどまった。 しかしロイターが取材した米ファンドマネジャーの多くは、ギリシ ャがデフォルト（債務不履行）を起こしたりユーロ圏を離脱するリ スクは高まっているとの懸念を示した。こうした懸念は相場に織り 込まれていないようなので、実際にそうなれば相場は急落する恐れ があるという。 ベテラン投資家のトム・ソワニク氏は今週、ギリシャがデフォルト を起こしてユーロ圏を離脱するとの暗い見通しを抱いてギリシャ旅 行から帰国した。ニュージャージー州でアヒリオ・インベストメン ト・アドバイザーズを経営するソワニク氏は、ギリシャと債権者団 が合意に至らなければ欧州株は「叩きのめされる」と予想し、ドイ ツ株の空売りを準備し始めた。 ＜安心し過ぎ＞ サンフランシスコのウェドブッシュ・エクイティ・マネジメントの スティーブン・マッソーカ最高投資責任者は、ギリシャは最終的に ユーロ圏離脱に至るが、打撃を封じ込めるために欧州中央銀行 （ＥＣＢ）が対策を講じると見ている。 「心配なのは、欧州大陸全体で大規模な売りが始まった場合、ＥＣＢ がどれほど有効な手を打てるかだ。全面的なパニックを防ぐだけの 力が本当にＥＣＢにあるだろうか」とマッソーカ氏は語る。 バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチが１７日公表した２００人 超のファンドマネジャーに対する調査では、ギリシャが最終的にユ ーロを離脱すると予想した割合は１５％にとどまった。４２％がデ フォルトを予想し、４３％は「良い解決策」を予想していると答え た。 同行は、市場が上昇するには「ギリシャ問題の平和的な結末」が必 要条件になるとしている。 ギリシャがデフォルトを起こせば米国株は少なくとも５％下落する と見るのは、フェデレーテッド・グローバル・アロケーション・フ ァンドを共同で運用するフィル・オーランド氏だ。オーランド氏は 過去半年間に株式の投資配分を１５％減らし、キャッシュを増やし た。 ウィンダム・ファイナンシャル・サービシズ（バーモント州シャー ロット）のポール・マンデルソン最高投資ストラテジストは、ギリ シャがユーロ圏を離脱しても米市場への影響は限られるという投資 家のコンセンサスは、楽観的に過ぎるのではないかと疑問を呈する。 「コンセンサスは決して信じないことにしている。コンセンサスと いうのは群衆心理だからだ。ユーロ圏に属する国がデフォルトを起 こした前例はないので、そのインパクトは測り知れない」とマンデ ルソン氏は話した。 （David Randall and Jeffrey Hodgson記者） ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 渦中のギリシャ首相訪ロ＝プーチン大統領、支援約束も 【モスクワ時事】債務危機に陥ったギリシャのチプラス首相は、 １８〜２０日開催のロシアのサンクトペテルブルク国際経済フォー ラムに出席する。対ギリシャ支援を左右する１８日のユーロ圏財務 相会合さなかの訪ロ。１９日にプーチン大統領と会談し、支援の多 様な選択肢を確保、双方に欧州連合（ＥＵ）をけん制する狙いがあ るとみられる。 チプラス首相は、ハンガリーのオルバン首相と並ぶＥＵ内の「親 ロシア派」。ウクライナ危機をめぐる欧米の対ロ経済制裁にも疑問 を公言してきており、ロシアにとっては心強い「味方」だ。 ＥＵは１７日、制裁を来年１月末まで６カ月間延長することで基 本合意した。しかし、プーチン大統領はＥＵの切り崩しを狙い、揺 さぶりを続ける構えだ。 チプラス首相は、４月にもモスクワを訪問してプーチン大統領と 会談している。この時は「ギリシャから金融支援の要請はなかった 」（大統領）とされているが、両首脳はガスパイプライン「サウス ストリーム」計画中止に伴う新たな「トルコストリーム」計画など を協議した。大統領は、共同事業を通じた支援ならできると語った。 今回、何らかの合意に達する可能性もある。ただ、ロシアのシル アノフ財務相は「政府予算で（金融支援は）想定されていない」と 説明、クリミア半島編入とウクライナ東部の紛争で財政的に苦しい 今のロシアにギリシャ支援で大盤振る舞いは難しい。 ロシアのウシャコフ大統領補佐官（外交担当）によると、官民含 めた国際経済フォーラムの参加国数は前回の６２カ国から１１４カ 国に増えた。プーチン大統領は１８日、米国と同盟関係にあるサウ ジアラビアのムハンマド副皇太子（国防相）と会談。米国による包 囲網を打ち破りたいロシアにとって「最大の注目点の一つになる」 （経済紙コメルサント）と報じられ、国際経済フォーラムを通じ活 発な外交が展開される。（2015/06/18-15:38） ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ 交渉決裂なら世界市場に影響＝ギリシャ支援、妥結を期待 −米ＦＲＢ議長 【ワシントン時事】米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のイエレン 議長は１７日の会見で、欧州連合（ＥＵ）などのギリシャへの金融 支援交渉が決裂した場合、「欧州経済と世界の金融市場に影響が及 ぶ可能性がある」と警告した。ギリシャがユーロ圏に残る形で交渉 がまとまることに期待を表明した。 イエレン議長は米国による直接的なギリシャ投融資の残高は「限 定的だ」と強調。ただ、ギリシャ問題で欧州経済や金融市場が混乱 すれば、米国経済にも波及する可能性があると指摘した。 （2015/06/18-08:33） ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ ギリシャが狙う「アイスランド型デフォルト」とは何か SYRIZA Split Looms as Left-Wing Propose 'Icelandic-Style Default' ギリシャ与党の一部から「痛みの少ない」デフォルトを模索する無 責任な動きが 2015年6月17日（水）18時04分newsweekjapan コナー・ギャフィー ギリシャの与党・急進左派連合（SYRIZA）内の極左グループが、 デフォルト（債務不履行）と国内銀行の国有化を画策し始めた。 極左「左翼プラットフォーム」のメンバーが、数日内に「アイス ランド型デフォルト」を提案するという極秘プランを、英紙デイリ ー・テレグラフが報じた。同案は、SYRIZAの総議席数の5分の1にあ たる30人超の議員の支持を得ているという。 アイスランドでは2008年、国内銀行がGDP（国内総生産）の10倍に も膨らんだ対外債務の返済に窮し、国家破綻に陥った。しかし、そ こからアイスランド経済は急回復し、2011年以降は毎年プラス成長 を遂げている。今年の経済成長率も3％に達する見込み。ギリシャも これを真似よう、というわけだ。 アイスランドとは事情が異なる もしギリシャがアイスランド型デフォルトを望むなら、間違いな くユーロ圏からは離脱して、ユーロ以前の自国通貨ドラクマに復帰 することになる。 ECB（欧州中央銀行）に代わる独自の中央銀行を創設し、不良資産 も買い取らせる。いわゆる「バッドバンク」だ。汚い物も中央銀行 に預けてしまえば、市場の不安要素は取り除かれ、金融システムも 正常化する、という寸法だ。 だが、アイスランドとギリシャの間には大きな違いがある。アイ スランドには、もともと独自通貨のアイスランド・クローナがあっ た。輸出競争力を高めるために、通貨の一層の切り下げという手が 使えたのだ。 アイスランド・クローナは今でも金融危機以前の水準より30％安 く、輸出は2007年末より10％増えた。ギリシャと同じく重要な産業 である観光は特に好調で、2008年から2014年にかけて外国からの訪 問者数は30万人増加した。 財政緊縮が不要になるわけではない だが、アイスランド型デフォルトをしたとしても、ギリシャに厳 しい財政緊縮が必要なことには変わりがないと、ロンドンの政策シ ンクタンク「オープン・ヨーロッパ」の共同ディレクター、ラウル ・ルパレルは言う。 「アイスランドも相当の緊縮をやった」と、ルパレルは言う。「デ フォルトと通貨切り下げの他に、緊縮策もやったことを忘れてはな らない」 ギリシャのアレクシス・ツィプラス首相は、IMF（国際通貨基金） などの債権団との交渉でぎりぎりまで粘り、賃金と年金の削減要求 を突っぱねることで党内の結束を固めようとしてきた。そこへアイ スランド型デフォルト案が出てくれば、党は分裂の危機に陥りかね ない。 ギリシャは今週もう一度、債権団との交渉のテーブルにつく。現 在の緊急支援の期限は今月末まで。そこで問われているのはデフォ ルトのやり方ではなく、IMFから追加支援を引き出すための改革案を 示すことだ。