99.01.25 B-Week on AT&T

経営陣は株式市場（株主？）に対して、どのような成果を上げるかを
約束する。その約束を違えたら、株は売られる。その約束を守れば、
株価に反映される。

そもそもそういうこと・・というようなことがくっきりとわかるような
記事がありました。以下、読みながらとったメモです。何らかのご参考
となれば幸いです。

愕然としたのは、米国では２年以内に長距離通信料金が現在の３分の1になる・・
という記述でした。日本でもそうなるんでしょうか。なるんでしょうねえ・・

Business Week 99.01.25
pp 53-54
"Mike Armstrong's Strong Showing  --  AT&T's boss has -surprise-
kept his promises to investors.

P54

How Armstrong Has Made Good on His Word

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1.コスト削減

（1）約束
     2年間で15000名から18000名の削減を実施し、AT&Tの間接要員（費用?
Overhead）を業界平均の22%まで削減する。

（2）結果
     恵まれた退職金（severence package）を提供することにより、アーム
ストロング会長は１年で要員を18000名削減し、オーバヘッド削減目標をほぼ
達成した。
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２．地域通信サービス

（1）約束
     年間売り上げが100兆円（US$100 billion）の地域通信市場に、事務用
顧客、住宅用顧客を求めて参入を果たす。

（2）結果
     Teleport社を買収することにより、事務用顧客を獲得した。また、
TCIを買収して、住宅用市場に参入しようとしている。TCIの五社の子会社と
そのネットワークで電話サービスを提供するための提携を結んだ。
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３．ワイヤレス

（1）約束
     利益率の高い顧客を獲得するために、業界平均以下の成長率も甘んじて
受けることにする。

（2）結果
     長距離料金やローミング料金を徴収しないDigital One Rateのおかげも
あって、AT&T Wirelessは業界平均の成長率を達成するとともに、利益率の
高い顧客もひきつけている。
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４．国際

（1）約束
     AT&Tや他の米国キャリアにとって懸案となっていた海外の企業ユーザに
対する電話サービスの品質を向上する。

（2）結果
     BTとの合弁を７月に達成し、BTの海外のカバレッジを活用することにより、
サービスが向上した。
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P53

☆このような成果を投資家も評価しており、１月11日には、史上最高値である
85 3/8を達成した。一年前のアナリスト会合以来の、同社の株主に対するリタ
ーンは41%であり、SP500の34%を上回っている。

★もちろん万事が順調ということはない。売り上げの90%を占める同社のコア
事業である長距離通信は、タイタニックのごときである。もっとも脆弱なのが
消費者市場である。専門家は、今日の１分15セントの料金水準が、２年以内に
１分５セントとなると予測している。

★さらに、地域ベル会社やQwest社のような新規参入事業者が参入することによ
って、市場シェアが現在の50%から30%に下落するとも予測されている。ライバル
であるQwestのNacchio会長は、「キャッシュ・カウ・ビジネスの利益の下落傾向
が明らかになるだろう」とコメントする。

P54

☆今年の後半に予定されているケーブルTVのネットワーク経由の電話サービスを
提供する際には、伝統的な回線交換技術ではなく、IPを利用することとしている。
これにより、革新的なサービスの提供が可能となる。たとえば、AT&Tのウェブ
ページから音声メールを取り出すなどのサービスである。AT&T World Netの
社長であるDaniel Schulmanは「AT&T社内での議論はすでに終了している。
すべての社内リソースをIPに集中投入している」とインタビューに応えて
いる。実際、AT&T LABでは、2000名がIP関係の研究に従事している。